“进入3月份，国内环氧乙烷市场气氛明显转弱。尤其是3月14日辽宁华锦环氧乙烷出厂价格下调100元/吨，场内看空氛围弥漫。后期来看，受下游需求不足、乙二醇市场弱势震荡、原料乙烯价格低位等利空因素影响，预计环氧乙烷市场将小幅回调。”卓创资讯环氧乙烷分析师王敏等业内人士分析认为。

乙二醇弱势震荡

石化企业多数是乙烯-环氧乙烷-乙二醇的联产装置。一般当乙二醇市场行情较差时，联产装置就会选择缩减乙二醇产量，增加环氧乙烷的供应量。近期乙二醇市场保持弱势，带动环氧乙烷供应量增加，价格下跌。

“目前国内60%的环氧乙烷装置联产乙二醇。一般环氧乙烷与乙二醇之间价格比例按1:1.4来参考。当乙二醇价格下跌时，环氧乙烷价格会按此比例对应下行。”王敏说。

隆众资讯乙二醇分析师杜亮分析，目前乙二醇华东主流港区库存高位，且仍有5万~6万吨货物滞留在海上。此外，国内部分企业减产降负不及预期，下游聚酯开工负荷稳定，备货多执行合约为主，现货消化力度有限。加之成本、降费减税利好消化殆尽，预计短期乙二醇市场仍偏弱整理，相应的企业则会减产，增加环氧乙烷供应，环氧乙烷市场存下行预期。

原料价格低位

从原料乙烯来看，受供应过剩影响，东北亚乙烯市场价格下跌。3月19日，CFR东北亚乙烯小幅跌至1050美元(吨价，下同)，较之前的1100美元累计下跌50美元。受此影响，国内乙烯价格弱势下跌，对环氧乙烷的成本支撑逐步转弱。

“受外来货源减少和部分蒸汽裂解装置检修影响，亚洲乙烯价格近日企稳，但仍保持低位。截至3月22日，CFR东北亚乙烯市场报价1095美元，较昨日持平。国内主要乙烯装置开工正常，供应充足，价格有下行预期。不过，目前苯乙烯单体生产利润较高，刚需之下对乙烯市场具有一定支撑作用，预计短期乙烯市场弱势震荡，对环氧乙烷成本支撑有限。”隆众资讯乙烯分析师刘健说。

下游需求受限

下游聚羧酸减水剂单体生产企业保持低位，需求受限，难以带动环氧乙烷市场上行。

“受环保监管严格、天气寒冷等因素影响，国内房地产和基建等行业开工率偏低，聚羧酸减水剂用量较少，导致厂家开工负荷恢复缓慢。目前聚羧酸减水剂行业整体开工率在5成左右，单体市场维稳运行，场内整体出货情况一般，预计短期市场仍将弱势运行，不能给环氧乙烷市场带来支撑。”隆众资讯分析师董晓丹分析。

“后期来看，3~4月份京津冀地区黄色预警增加，减水剂厂家均保持刚需接货，以消耗前期库存为主，采购原料有限，难以带动环氧乙烷价格上涨。”王敏说。